Lạm phát tại Mỹ trong tháng 11 tiếp tục tăng nhanh, làm nổi bật những thách thức mà các hộ gia đình và nhà hoạch định chính sách phải đối mặt.
Theo số liệu mới nhất từ Cục Thống kê Lao động, Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) tăng 0,3% so với tháng trước và 2,7% so với cùng kỳ năm trước, hoàn toàn phù hợp với dự báo của các chuyên gia kinh tế.
Ngay cả khi loại trừ hai yếu tố biến động mạnh là thực phẩm và năng lượng, CPI lõi cũng tăng 3,3% so với cùng kỳ và 0,3% so với tháng trước. Điều này cho thấy áp lực lạm phát đang lan rộng ra nhiều lĩnh vực khác, đặt ra bài toán nan giải cho Fed trong việc kiềm chế lạm phát mà không làm tổn thương tăng trưởng kinh tế.
Fed đứng trước lựa chọn khó khăn
Số liệu lạm phát mới nhất tiếp tục củng cố kỳ vọng về một đợt cắt giảm lãi suất 0,25 điểm phần trăm tại cuộc họp ngày 18/12 của Fed. Tuy nhiên, giới phân tích dự đoán Fed sẽ tạm dừng động thái này vào tháng 1/2025 để đánh giá tác động của chuỗi cắt giảm lãi suất trước đó lên nền kinh tế.
Dù đã giảm đáng kể so với mức cao nhất trong 40 năm vào giữa năm 2022, lạm phát hiện vẫn vượt mục tiêu 2% của Fed. Điều này khiến một số thành viên của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) cảnh báo rằng nếu lạm phát không giảm thêm, lộ trình cắt giảm lãi suất có thể phải điều chỉnh chậm lại.
Nếu Fed thực hiện thêm một đợt cắt giảm lãi suất trong tháng 12, lãi suất quỹ liên bang sẽ giảm tổng cộng 1 điểm phần trăm kể từ tháng 9/2024.
Chi phí nhà ở tiếp tục là trọng tâm
Một yếu tố đáng chú ý trong bức tranh lạm phát tháng 11 là chi phí nhà ở, với mức tăng 0,3%, đóng góp tới 40% vào tổng mức tăng của CPI. Dù kỳ vọng áp lực từ mảng này sẽ giảm nhờ việc đàm phán lại hợp đồng thuê mới, chỉ số chi phí nhà ở đã tăng đều đặn và ghi nhận mức tăng 4,7% trong 12 tháng qua.
Thị trường ô tô cũng có diễn biến đáng chú ý khi giá xe đã qua sử dụng tăng 2% trong tháng, đảo ngược xu hướng giảm trước đó. Giá xe mới tăng 0,6%, góp phần làm gia tăng chi phí sinh hoạt.
Áp lực lên thu nhập thực tế
Trong khi giá cả tăng, thu nhập thực tế của người lao động gần như không đổi trong tháng 11. Sau khi điều chỉnh theo lạm phát, thu nhập bình quân theo giờ tăng 1,3% so với cùng kỳ năm trước, nhưng điều này vẫn chưa đủ để bù đắp áp lực từ chi phí sinh hoạt.
Triển vọng và thách thức
Lạm phát dai dẳng tiếp tục là bài toán khó với Fed và các nhà hoạch định chính sách khi họ phải cân bằng giữa việc kiểm soát giá cả và duy trì đà phục hồi kinh tế. Với chi phí nhà ở và các yếu tố khác vẫn tăng đều, Fed có thể cần thêm thời gian để đánh giá tác động từ các quyết sách trước khi đưa ra lộ trình mới cho năm 2025.
