- Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) ngày 18/12 đã quyết định cắt giảm lãi suất lần thứ ba trong năm 2024, với mức giảm 0,25 điểm phần trăm. Lãi suất quỹ liên bang được điều chỉnh về 4,25-4,5%, ngang bằng mức của tháng 12/2022.
- Động thái này cho thấy Fed đang từng bước nới lỏng chính sách tiền tệ nhưng với một thái độ thận trọng, khi nền kinh tế Mỹ vẫn duy trì tăng trưởng tích cực và lạm phát dù giảm nhưng vẫn trên ngưỡng mục tiêu 2%.
- Biểu đồ dự báo “dot plot” mới nhất cho thấy:
- Năm 2025: Chỉ có 2 đợt giảm lãi suất (mỗi đợt 0,25 điểm phần trăm).
- Năm 2026-2027: Sẽ chỉ có 2 và 1 đợt giảm lãi suất tương ứng.
- Lãi suất trung tính trong dài hạn được nâng lên 3%, tăng nhẹ so với dự báo tháng 9.
=> Phân tích:
Fed thể hiện lập trường cẩn trọng, với tín hiệu giảm lãi suất chậm hơn trước để ứng phó với rủi ro lạm phát quay trở lại và cân nhắc duy trì tăng trưởng kinh tế bền vững.
- GDP Mỹ 2024 dự báo tăng 2,5%, vượt kỳ vọng trước đó.
- Lạm phát lõi và toàn phần vẫn cao, ở mức 2,4%-2,8%, trên ngưỡng mục tiêu 2%.
- Tỷ lệ thất nghiệp giảm còn 4,2%.
Dù các chỉ báo vĩ mô tích cực, Fed vẫn giảm lãi suất để:
- Phòng ngừa suy thoái kinh tế do chính sách thắt chặt kéo dài.
- Cân chỉnh chính sách tiền tệ, không còn quá thắt chặt như giai đoạn chống lạm phát đỉnh cao.
=> Kết luận: Động thái của Fed là bước đi thận trọng và cân bằng, phù hợp với bối cảnh kinh tế Mỹ hiện tại.
Tác động đến thị trường Việt Nam1. Ổn định tỷ giá và lạm phát
- Fed giảm lãi suất khiến đồng USD suy yếu, từ đó giúp giảm áp lực tỷ giá USD/VND.
- Điều này hỗ trợ ổn định chi phí nhập khẩu, giúp kiểm soát lạm phát trong nước, đặc biệt trong bối cảnh Việt Nam nhập khẩu nhiều nguyên liệu đầu vào.
=> Tác động: Doanh nghiệp Việt Nam sẽ hưởng lợi từ chi phí nhập khẩu ổn định hơn.
2. Thu hút dòng vốn đầu tư nước ngoài (FDI và FII)- Khi lãi suất Mỹ giảm, dòng vốn đầu tư có xu hướng dịch chuyển sang các thị trường mới nổi, nơi có lợi suất cao hơn.
- Việt Nam với nền kinh tế vĩ mô ổn định, tăng trưởng tốt và môi trường đầu tư hấp dẫn sẽ là điểm đến của dòng vốn ngoại.
=> Tác động: Việt Nam có cơ hội tăng thu hút FDI và dòng tiền đầu tư gián tiếp (FII), hỗ trợ thị trường tài chính và sản xuất trong nước.
3. Tác động đến thị trường chứng khoán- Dòng vốn ngoại chảy vào giúp cải thiện thanh khoản và đẩy giá cổ phiếu tăng.
- Các ngành nhạy cảm với lãi suất như bất động sản, ngân hàng, chứng khoán sẽ được hưởng lợi trực tiếp.
=> Tác động: Thị trường chứng khoán Việt Nam có thể phục hồi và tăng trưởng mạnh mẽ.
4. Lãi suất trong nước và tín dụng doanh nghiệp- Với áp lực tỷ giá giảm, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam có thể duy trì lãi suất ổn định hoặc điều chỉnh giảm nhẹ để hỗ trợ doanh nghiệp.
- Chi phí vay vốn giảm sẽ kích thích sản xuất và tiêu dùng nội địa, thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.
- Đồng USD suy yếu có thể khiến hàng hóa Việt Nam kém cạnh tranh hơn so với các nước có đồng tiền yếu khác.
- Tuy nhiên, nhu cầu nhập khẩu từ Mỹ được dự báo sẽ ổn định, nhờ Fed duy trì tăng trưởng kinh tế tích cực.
Quyết định giảm lãi suất của Fed mang lại nhiều tác động tích cực đến kinh tế Việt Nam:
- Ổn định tỷ giá và giảm áp lực lạm phát.
- Thu hút dòng vốn đầu tư vào thị trường tài chính và sản xuất.
- Hỗ trợ lãi suất trong nước, kích thích tăng trưởng doanh nghiệp và tiêu dùng.
- Thị trường chứng khoán có cơ hội phục hồi mạnh mẽ.
Tuy nhiên, Việt Nam cần thận trọng với các rủi ro như biến động dòng vốn và áp lực cạnh tranh xuất khẩu trong bối cảnh đồng USD suy yếu. Điều quan trọng là linh hoạt trong điều hành chính sách tiền tệ và tài khóa để duy trì đà tăng trưởng ổn định.
