VN-Index đã chính thức thiết lập đỉnh cao lịch sử mới vào cuối tháng 7/2025, đánh dấu một cột mốc quan trọng sau hơn 3 năm chờ đợi. Thị trường chứng khoán Việt Nam ngập tràn không khí hưng phấn khi chỉ số đại diện sàn HoSE bật tăng mạnh mẽ, vượt qua “bức tường thành” 1.528 điểm từng tồn tại suốt từ đầu năm 2022 và tiến lên những cột mốc cao chưa từng thấy. Kỳ tích này phản ánh niềm tin và sự lạc quan ngày càng tăng của giới đầu tư trong nước về triển vọng kinh tế và doanh nghiệp.
Nhà đầu tư theo dõi diễn biến thị trường trong giai đoạn VN-Index lập đỉnh mới. Thanh khoản thị trường cũng bùng nổ đạt kỷ lục, cho thấy dòng tiền mạnh mẽ đang chảy vào cổ phiếu. Bài viết sau sẽ điểm qua những yếu tố chính đã góp phần tạo nên đỉnh cao mới này – từ dòng tiền dồi dào, các cổ phiếu dẫn dắt thị trường, tâm lý lạc quan của nhà đầu tư, đến môi trường chính sách vĩ mô thuận lợi và các kỳ vọng thị trường – đồng thời cảnh báo về những rủi ro ngắn hạn sau chuỗi tăng nóng. Cuối cùng, chúng tôi cũng đưa ra một số lời khuyên cơ bản dành cho nhà đầu tư F0, F1, F2 về cách ứng xử khi thị trường đạt đỉnh.
Dòng tiền mạnh và cổ phiếu dẫn dắt
Chỉ số VN-Index bứt phá thiết lập đỉnh lịch sử mới trong phiên sáng ngày 28/7/2025. Làn sóng tiền chảy mạnh vào thị trường đã đóng vai trò quan trọng giúp VN-Index chinh phục đỉnh cao mới. Trong tuần giao dịch 21-25/7, thanh khoản trên sàn HoSE duy trì mức rất cao với giá trị khớp lệnh bình quân khoảng 35.000 – 37.000 tỷ đồng mỗi phiên. Đặc biệt, riêng phiên bứt phá lập đỉnh ngày 24/7, giá trị giao dịch trên HoSE vọt lên hơn 35.700 tỷ đồng, mức cao nhất trong nhiều tháng. Khối lượng cổ phiếu trao tay cũng đạt kỷ lục, khi tổng khối lượng giao dịch cả tuần lên tới ~6,86 tỷ cổ phiếu. Dòng tiền ồ ạt đổ vào thị trường đã giúp VN-Index tăng hơn 2,2% chỉ trong một tuần, đóng cửa tuần ở 1.531,13 điểm – chính thức vượt đỉnh lịch sử cũ 1.528,57 điểm thiết lập từ tháng 1/2022.
Sự đồng thuận của dòng tiền thể hiện ở việc sắc xanh lan tỏa khắp các nhóm cổ phiếu, từ blue-chip vốn hóa lớn đến mid-cap và penny vốn hóa nhỏ. Nhiều cổ phiếu trụ cột đã thay nhau “khuấy đảo” thị trường, tiêu biểu là nhóm ngân hàng và hàng không nổi lên dẫn dắt đà tăng. Chẳng hạn, cổ phiếu Vietjet (VJC) ghi nhận mức tăng tới 31% chỉ trong một tuần (với 3 phiên tăng kịch trần), qua đó đóng góp hơn 3,8 điểm vào mức tăng của VN-Index. Tương tự, cổ phiếu ngân hàng VPBank (VPB) trở thành mã đóng góp nhiều nhất cho chỉ số khi một mình kéo VN-Index tăng thêm gần 5,2 điểm trong tuần lễ lập đỉnh. Bên cạnh đó, loạt cổ phiếu khác như HDBank (HDB), MBBank (MBB), GELEX (GEX) hay Vinamilk (VNM) cũng đồng loạt tăng mạnh, đóng góp tích cực vào đà đi lên của VN-Index. Ở chiều ngược lại, áp lực chốt lời xuất hiện tại một số mã vốn hóa lớn (đáng chú ý là nhóm cổ phiếu họ Vingroup như VIC, VHM) khiến các mã này điều chỉnh giảm, nhưng không đủ để cản bước xu hướng tăng chung của thị trường.
Tâm lý hưng phấn và kỳ vọng thị trường
Việc VN-Index vượt đỉnh lịch sử không chỉ mang ý nghĩa về điểm số, mà còn tạo hiệu ứng tâm lý rất tích cực cho nhà đầu tư. Sau giai đoạn thị trường biến động kéo dài, thành tựu phá đỉnh đã giải tỏa tâm lý lo ngại và củng cố niềm tin vào xu hướng đi lên của chứng khoán Việt Nam. Không khí phấn khích lan tỏa trên khắp các diễn đàn tài chính; nhiều nhà đầu tư hồ hởi chia sẻ về “kỳ tích” mới khi VN-Index viết nên cột mốc lịch sử đúng dịp kỷ niệm 25 năm thị trường chứng khoán Việt Nam. Đà tăng bền bỉ suốt 6 tuần liên tiếp vừa qua đã tạo nên tâm lý lạc quan bao trùm, phản ánh rõ qua việc số lượng mã cổ phiếu tăng áp đảo số mã giảm. Hầu hết nhà đầu tư đều kỳ vọng thị trường sẽ tiếp tục đi lên trong thời gian tới nếu không có thông tin bất lợi lớn nào.
Đóng góp vào tâm lý hưng phấn đó là hàng loạt kỳ vọng tích cực về tương lai thị trường. Ngay trước phiên VN-Index phá đỉnh, nhiều công ty chứng khoán đã dự báo dòng tiền mạnh và tâm lý hưng phấn sẽ giúp chỉ số vượt đỉnh cũ 1.528 và hướng tới mốc 1.600 điểm trong ngắn hạn. Trên thực tế, các kịch bản lạc quan liên tục được đưa ra: Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) nhận định VN-Index có thể đạt 1.513 – 1.756 điểm trong vòng 6–8 tháng tới; Chứng khoán VCBS cũng ước tính chỉ số có thể chạm 1.555 điểm (kịch bản cơ sở) và thậm chí 1.663 điểm ở kịch bản tích cực nếu các yếu tố thuận lợi hội tụ. Một số quỹ đầu tư nước ngoài lạc quan hơn nữa – chẳng hạn Pyn Elite Fund tin rằng VN-Index có thể tiến tới mốc 1.800 điểm vào cuối năm 2025. Bên cạnh đó, giới đầu tư cũng đặt nhiều kỳ vọng vào câu chuyện nâng hạng thị trường (dự kiến vào tháng 9/2025) – khi thành hiện thực, việc nâng hạng được kỳ vọng sẽ thu hút dòng vốn ngoại quy mô lớn chảy vào Việt Nam, hỗ trợ thanh khoản và mặt bằng định giá cổ phiếu. Những kỳ vọng tích cực về cả nội tại lẫn yếu tố ngoại vi đã tiếp thêm “dầu” vào ngọn lửa hưng phấn của thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn này.
Chính sách vĩ mô tạo nền tảng vững chắc
Nền tảng kinh tế vĩ mô ổn định và các chính sách hỗ trợ của Chính phủ cũng góp phần quan trọng giúp thị trường thiết lập đỉnh cao mới. Trong bối cảnh kinh tế toàn cầu tiềm ẩn nhiều rủi ro, kinh tế Việt Nam vẫn duy trì đà phục hồi mạnh mẽ, tạo điều kiện cho thị trường chứng khoán trong nước tăng trưởng vững vàng. Chính phủ thời gian qua đã triển khai nhiều biện pháp kích thích kinh tế và hỗ trợ thị trường tài chính: đẩy mạnh đầu tư công, giảm thuế VAT để kích cầu tiêu dùng, nới lỏng tín dụng nhằm giúp doanh nghiệp tiếp cận vốn dễ dàng hơn, cũng như tháo gỡ vướng mắc pháp lý cho lĩnh vực bất động sản đang trì trệ. Song song đó, Ngân hàng Nhà nước liên tục hạ lãi suất điều hành trong nửa đầu 2023, kéo mặt bằng lãi suất cho vay giảm đáng kể – qua đó giảm chi phí vốn và kích thích dòng tiền quay trở lại kênh chứng khoán. Mặt bằng lạm phát thấp và tỷ giá ổn định hiện nay cũng là yếu tố thuận lợi, giúp củng cố niềm tin của cả nhà đầu tư trong nước lẫn nước ngoài. Có thể nói, các yếu tố vĩ mô tích cực đã tạo bệ đỡ vững chắc phía sau cho đợt thăng hoa của thị trường chứng khoán Việt Nam cuối tháng 7 này.
Rủi ro ngắn hạn cần lưu ý
Mặc dù triển vọng trung và dài hạn của thị trường vẫn được đánh giá tích cực, nhà đầu tư không nên chủ quan trước những rủi ro điều chỉnh ngắn hạn sau chuỗi tăng nóng. Theo phân tích từ Công ty Chứng khoán CSI, VN-Index đã tăng hơn 43% kể từ vùng đáy đầu tháng 4/2025 mà chưa xuất hiện đợt điều chỉnh đáng kể nào. Lịch sử cũng cho thấy sau khi tăng mạnh khoảng 40-45%, thị trường thường xuất hiện nhịp điều chỉnh kỹ thuật ~7-15% trước khi hình thành xu hướng tăng mới. Hiện tại, nhiều chỉ báo kỹ thuật đang rơi vào trạng thái quá mua; chỉ số VN30 thậm chí đã nằm ngoài dải Bollinger Bands suốt 6 tuần liên tiếp, báo hiệu khả năng điều chỉnh trong 1-2 tuần tới là khá cao. Một số chuyên gia cũng cảnh báo vùng 1.530-1.550 điểm là ngưỡng kháng cự ngắn hạn quan trọng; thị trường có thể rung lắc mạnh khi áp lực chốt lời gia tăng và dòng tiền yếu đi. Thực tế, khối ngoại đã tranh thủ bán ròng hơn 1.600 tỷ đồng trong tuần thị trường lập đỉnh, cho thấy dòng tiền nội địa đang đóng vai trò dẫn dắt chính giai đoạn này. Do đó, nhà đầu tư cần chuẩn bị sẵn tâm lý cho kịch bản thị trường xuất hiện các phiên điều chỉnh bất ngờ sau đỉnh, coi đó là diễn biến bình thường của chu kỳ tăng – giảm và cân nhắc chiến lược bảo toàn lợi nhuận phù hợp.
Lời khuyên cho nhà đầu tư mới
Đối diện với thị trường vừa lập đỉnh, đặc biệt là với những nhà đầu tư F0, F1 còn ít kinh nghiệm, việc bình tĩnh và tuân thủ kỷ luật là rất quan trọng. Dưới đây là một số lời khuyên cơ bản nhằm giúp nhà đầu tư mới ứng phó hiệu quả trong giai đoạn này:
- Không mua đuổi cổ phiếu khi giá đã tăng nóng, tránh tâm lý FOMO (sợ bỏ lỡ cơ hội) vào thời điểm thị trường đang hưng phấn.
- Chủ động chốt lời từng phần đối với những mã đã tăng mạnh, nhằm bảo toàn thành quả và cơ cấu lại danh mục, phòng khi thị trường đảo chiều đột ngột.
- Hạn chế sử dụng đòn bẩy tài chính (margin) quá mức; hãy duy trì tỷ lệ vay margin ở mức an toàn để tránh thiệt hại nặng nề nếu thị trường biến động xấu.
- Ưu tiên nắm giữ các cổ phiếu có nền tảng doanh nghiệp tốt, có kết quả kinh doanh khả quan; tránh chạy theo những mã tăng “nóng” chỉ nhờ tin đồn hoặc hiệu ứng tâm lý nhất thời.
- Giữ tâm lý bình tĩnh và quan sát thị trường một cách khách quan. Hiểu rằng sau chuỗi tăng nhanh, việc thị trường điều chỉnh giảm 5-10% là bình thường – thậm chí có thể là cơ hội để tích lũy thêm cổ phiếu tốt ở mức giá hợp lý.
- Luôn tuân thủ kỷ luật đầu tư và kế hoạch đã đề ra. Chuẩn bị sẵn phương án quản trị rủi ro (ví dụ: đặt mức cắt lỗ hợp lý, không “all-in” một mã cổ phiếu…) để bảo vệ tài khoản của mình trong mọi kịch bản thị trường.
Sự kiện VN-Index đạt đỉnh lịch sử vào cuối tháng 7/2025 đã phản ánh sức mạnh dòng tiền và niềm tin của nhà đầu tư vào thị trường chứng khoán Việt Nam. Tuy nhiên, đi kèm với đỉnh cao luôn là những thách thức tiềm ẩn – nhà đầu tư, đặc biệt là nhà đầu tư mới, cần giữ sự tỉnh táo và thận trọng để bảo vệ thành quả trong bối cảnh thị trường có thể biến động khó lường. Việc trang bị kiến thức, tuân thủ chiến lược và quản trị rủi ro tốt sẽ giúp nhà đầu tư vượt qua giai đoạn rung lắc sau đỉnh, hướng đến những thành công bền vững hơn trên thị trường chứng khoán.
