Trong giai đoạn 2021-2025, đầu tư công đã trở thành đòn bẩy quan trọng nhằm thúc đẩy tăng trưởng kinh tế và phát triển hạ tầng cơ sở. Tuy nhiên, những năm trước, nhìn chung tiến độ giải ngân vẫn chưa đạt kỳ vọng do nhiều khó khăn về giải phóng mặt bằng, quy trình phê duyệt dự án, và tính pháp lý. Luật đầu tư công sửa đổi, có hiệu lực từ 01/01/2025, được kỳ vọng sẽ tạo nên bước ngoặt quan trọng nhằm khắc phục những điểm nghẽn trong quá trình triển khai. Dưới đây là phân tích chi tiết về tác động của các chính sách này:
1. Tăng tốc giải ngân vốn đầu tư công
Phân tích chính sách:
- Tinh giản thủ tục hành chính: Rút ngắn thời gian phê duyệt dự án, đặc biệt trong giai đoạn chuẩn bị đầu tư.
- Giải phóng mặt bằng: Quy trình cải tiến, bổ sung kinh phí và cơ chế đàm phán linh hoạt giúp giảm thiểu tình trạng đình trệ.
Tác động đến nhóm ngành:
- Xây dựng và thi công hạ tầng: Các doanh nghiệp xây dựng như CTD, HBC, CII, HHV sẽ hưởng lợi từ các dự án hạ tầng lớn.
- Vật liệu xây dựng: Nhu cầu xi măng (HT1, BCC), thép (HPG, NKG), và đá xây dựng sẽ gia tăng mạnh mẽ, tạo cơ hội tăng trưởng doanh thu cho các công ty trong ngành.
Triển vọng cụ thể:
- Tỷ lệ giải ngân tăng lên: Với mục tiêu đạt 80%-90% giải ngân vốn đầu tư công, dòng tiền vào các dự án hạ tầng sẽ được cải thiện đáng kể, giúp các doanh nghiệp trong chuỗi cung ứng có dòng doanh thu ổn định.
2. Tăng khả năng thu hút vốn FDI
Phân tích chính sách:
- Nâng cấp hạ tầng giao thông: Triển khai nhanh các dự án trọng điểm như cao tốc Bắc - Nam, sân bay Long Thành giai đoạn 1.
- Hạ tầng khu công nghiệp: Tăng khả năng kết nối và chất lượng hạ tầng hỗ trợ thu hút nhà đầu tư nước ngoài.
Tác động đến nhóm ngành:
- Khu công nghiệp: Các doanh nghiệp như KBC, ITA, BCM sở hữu quỹ đất lớn sẽ đón đầu làn sóng mở rộng sản xuất của doanh nghiệp FDI.
- Logistics: Các công ty như GMD, VSC, TCL hưởng lợi nhờ nhu cầu vận chuyển hàng hóa và nguyên vật liệu tăng cao.
Triển vọng cụ thể:
- Cải thiện môi trường đầu tư: Việt Nam sẽ trở thành điểm đến hấp dẫn trong chuỗi cung ứng toàn cầu, hỗ trợ tăng trưởng dài hạn cho ngành khu công nghiệp và logistics.
3. Động lực tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ
Phân tích chính sách:
- Hạ tầng đô thị và kinh tế vùng: Đầu tư mạnh vào giao thông, đô thị hóa và các khu công nghiệp.
- Phát triển đa lĩnh vực: Mở rộng đầu tư vào y tế, giáo dục, nông nghiệp công nghệ cao.
Tác động đến nhóm ngành:
- Xây dựng dân dụng: Các dự án y tế, giáo dục sẽ mở ra cơ hội cho các công ty xây dựng công trình dân dụng.
- Bất động sản công nghiệp: Tăng nhu cầu sử dụng đất trong khu công nghiệp.
Triển vọng cụ thể:
- Tăng trưởng GDP: Với mục tiêu tăng trưởng 7%-7,5% năm 2025, đầu tư công đóng vai trò "đầu kéo" tạo ra việc làm và thúc đẩy sự phát triển của các ngành liên quan.
4. Rủi ro và thách thức
- Năng lực quản lý dự án: Dù thủ tục được tinh giản, việc triển khai đồng bộ và hiệu quả các dự án vẫn là thách thức.
- Áp lực ngân sách: Gia tăng vốn đầu tư công đòi hỏi nguồn tài chính bền vững, tránh gia tăng nợ công.
- Cạnh tranh trong khu vực: Việt Nam cần duy trì môi trường kinh doanh thuận lợi để cạnh tranh với các quốc gia trong khu vực về thu hút vốn FDI.
Kết luận
Luật Đầu tư Công sửa đổi 2025 mang lại cơ hội lớn cho nhóm ngành đầu tư công, đặc biệt là xây dựng, vật liệu xây dựng, khu công nghiệp, và logistics. Tuy nhiên, để tận dụng tối đa lợi ích, cần đảm bảo hiệu quả triển khai dự án, kiểm soát ngân sách và duy trì môi trường kinh doanh hấp dẫn. Nhóm cổ phiếu liên quan đến các ngành này được dự báo có tiềm năng tăng trưởng vượt trội trong năm 2025.
